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　　即便“OPEC+”联手将“限产保价”转变为“增产保份额”
，油价也有继续下跌的可能

。

　　减产协议失败、沙特杀绝式降价后
，国际油价迎来了玄色星期一

。3月9日单日最大下跌幅度抵达了33.65%
，刷新了1991年海湾战争以来最大单日跌幅

。

　　面临异常阴晦的油价下挫形势
，人们不禁要问
，“维也纳同盟”真的就此失去作用了?2020年的油市将怎样?

　　“维也纳同盟”会分道扬镳吗?

　　“OPEC+”减产机制有三个时间节点值得关注

。一是2016年12月

。为应对其时全球石油市场的“严冬”和“跌跌不断”的国际油价
，以沙特为首的11个OPEC国家和以俄罗斯为首的11个非OPEC国家告竣第一轮减产协议
，减产幅度180万桶/日
，减产基准是2016年10月的产量水平

。虽然
，这也是“维也纳同盟”横空出生的时期

。二是2018年12月

。减产协议经由三次延续后
，“维也纳同盟”告竣新一轮减产协议
，减产幅度调解至120万桶/日
，减产基准是2018年10月的产量水平

。三是2019年12月

。“维也纳同盟”第7次聚会决议对减产幅度继续加码
，使得“OPEC+”的减产幅度抵达170万桶/日

。尔厥后的执行情形是
，沙特自我加压、“不必扬鞭自奋蹄”
，使得减产幅度一度凌驾200万桶
，抵达210万桶/日

。

　　可以看出
，已往三年“维也纳同盟”前七次可谓次次乐成
，效果很是好
，并且沙特对减产配额的执行率凌驾100%
，一度抵达130%左右
，全球石油市场的供需状态重回“紧平衡”状态
，油价企稳回升并逐步稳固在65美元/桶上下

。这是一个“喜闻乐见”价钱水平

。由此
，笔者以为
，“维也纳同盟”代表着一种新型的国际石油相助机制

。其战略意义可以上升至大国关系和国际政治的层面
，是一种全新的国际能源治理模式

。

　　以是
，即便2020年3月6日召开的第8次“维也纳同盟”聚会无果而终
，也执偾短期失效
，恒久而言会继续施展作用

。更况且去年12月的减产协议在今年3月尾之前依然有用

。现在
，不到30美元/桶的油价水平已经是原油生产的本钱底线

。接下来
，若是美国原油产量水平泛起显著下滑
，“维也纳同盟”的默契和影响力就将自然延续

。由于这将推动油价触底反弹
，于沙特和俄罗斯等产油国而言均是“福音”

。若是美国致密油(页岩油)生产商对超低油价的抗压能力较强
，坚持现有的生产水平的话
，国际油价就会进一步下挫
，OPEC和非OPEC产油国也不得不由于各自面临的经济压力而重新回到谈判桌上
，以更大的减产幅度推动油价苏醒

。以是
，无论从哪个角度看
，“维也纳同盟”都将展现出其长期的生命力

。

　　油价还会继续下跌吗?

　　面临新冠肺炎疫情在全球暴发的挑战
，今年的国际油价还会继续下跌吗?1月尾以来暴发的新冠肺炎疫情,可谓是今年伊始飞出的一只大大的 “黑天鹅”

。目今
，与中国海内的疫情逐步好转相比
，全球的疫情有伸张和恶化的态势
，特殊是中东伊朗等产油大国、欧洲意大利和东亚韩国、日本等石油消耗重点地区面临着严肃的疫情挑战

。

　　2月以来
，全球油气市场受需求侧消耗能力“陡降”的影响
，油价步入下行通道
，最近两周一直在50美元/桶上下晃悠

。再加上从3月6日最先的“维也纳同盟”减产协议失败
，国际油价一连下跌

。笔者以为
，若是全球疫情3月尾前仍然没有泛起好转
，疫情带来的消耗水平下降与沙特、俄罗斯、美国页岩油生产商的“不作为”叠加在一起
，油价或将在3月以致第二季度继续大幅下挫

。即便沙特和俄罗斯改变战略
，由目今的联手“限产保价”转变为“各自增产保市场份额”
，油价未来1~2个月内也不扫除继续下跌的可能

。

　　虽然
，中国现在的疫情形势正在好转
，若是4月疫情彻底竣事
，加上中国政府的经济刺激政策
，作为全球最大的油气入口国、第二大油气消耗国、第一大油气增量消耗国的中国
，极有可能在油气需求上迎来一波“V”字形反弹

。这对“跌跌不断”的全球油市而言无疑是一剂强心剂
，国际油价到时将会迎来一波强劲反弹

。

　　“四各人族”何去何从?

　　沙特、美国、俄罗斯、中国
，现在堪称全球油气市场的“四各人族”

。其中
，沙特、俄罗斯、美国是供应侧“万万桶俱乐部”三大成员 (生产能力1000万桶/日以上
，年产5亿吨石油以上)
，美国和中国是需求侧“万万桶俱乐部”两大成员(2019年
，美国和中国的石油消耗量划分靠近9亿吨和7亿吨

。两国的消耗量
，占到全球消耗总量的30%以上)

。美国兼具两个俱乐部成员身份
，翻手为云覆手为雨

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，可见一斑

。

　　未来较长一个时期
，全球油气市场的走向
，相当水平上取决于美国、沙特、俄罗斯和中国这四个国家各自的油气生产调理能力和消耗苏醒能力
，以及它们之间的纵横捭阖和协同协作的水平

。虽然
，印度作为后起之秀
，油气消耗潜力不可忽视

。随着离真正意义上“能源自力”的目的愈加靠近
，美国在石油政策上的“伶仃主义”倾向愈加显着
，独善其身将是其显著标记

。这就意味着
，作为供应侧代表的沙特和俄罗斯
，与作为需求侧主力的中国和印度
，需要增强协调与相助
，构建一种新型的国际石油治理机制

。唯有这样
，才华阻止供需失衡
，导致油价大起大落和全球油市大悲大喜的时势

。

　　于大大都石油公司而言
，现在不到30美元/桶的油价
，已经在 “盈亏平衡点”以下

。这意味着
，若是油价水平继续走低
，石油公司将无利可图、无钱可赚

。这于刚刚挣脱了2015至2016年低景气周期的凄凉、日子刚恰恰过一点的石油公司而言
，将不得不再次进入“严寒的冬季”

。石油公司除了坐等油价反弹之外
，必需坚持无邪和高效
，接纳大幅度的投资压减和各项本钱削减行动

。不然
，这个冬天比上一个冬季还难堪

。

　　最后
，油价若一连处于超低水平
，将会影响既定的“能源转型”程序

。整个国际社会向新能源、可再生能源转型的节奏将会放缓

。原理很简朴
，现有的以油气为代表的化石能源太自制了

。价钱才是决议能源转型速率快慢的主要因素

。

　　责任编辑：周志霞

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