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　　此宗并购作育的企业将成为仅次于？松梨诤脱┓鹆拿拦谌笥推
。

　　北京时间2024年2月13日，正当天下人民欢度古板春节的喜庆时刻，美国页岩油气盆地又传出重大并购新闻，响尾蛇能源(Diamondback Energy)宣布，以约260亿美元(约合人民币1870亿元)的生意价值(包括债务)收购Endeavor Energy Resources
。双方将合并成一家500亿美元的油气生产企业
。

　　媒体剖析指出，2023年间石油和自然气行业已掀起了一轮2500亿美元的收购怒潮
。而这笔生意显示，能源行业仍在加速整合
。

　　整体趋势加速

　　此次并购的主体响尾蛇能源是一家在美国纳斯达克证券市场上市的油气公司，客体Endeavor Energy Resources 则是排名美国前20个私营自力石油公司中第二名的中型石油自然气生产商
。

　　两家公司总部位于米德兰，相互隔街相望，拥有较为相似的企业文化和生产谋划理念
。

　　此次并购，在宏观层面，是受石油自然气行业在国际油气价钱中高位情形下盈利回报丰富、现金流富足，美国油气行业对“双碳”目的和能源转型的基础认知以及投资者对股票回购和股息提升需求一连下增添油气储量、产量增添等因素驱使的
。

　　中观层面，是受到“美国页岩油气行业产量提升逻辑转变，较投资开展新区勘探开发的长周期回报，油气公司更愿意选择成熟开发资产扩大产量规模”等头脑模式的影响的
。

　　微观层面，在美国油气行业并购浪潮下，在大型国际石油公司纷纷接纳并购强链、补链、固链的情景下，中型油气企业不得不接纳追随战略，通过并购实现储量地理连片、产量规模扩大来追求短期营利能力，进一步提升自身内在实力和市场竞争力来进一步增强抵御市场不确定性和自身的抗危害能力
。

　　“这已经酿成了至公司的游戏
。”投资公司Kimmeridge Energy Management的治理合资人 Mark Viviano体现，“页岩油气行业的竞争名堂已经爆发了转变
。公司现在追求的是更重大的规模以提升其在市场上的职位，且起劲增添其对投资者的吸引力
。”

　　石油和自然气开采和生产公司华威能源(Warwick Energy)首席执行官Kate Richard以为，现在美国页岩油气行业已经开启了“吃豆人”游戏，“要么吃掉别人，要么被吃掉”
。

　　媒体剖析指出，美国石油业 “大并购时代”的到来一定水平上由于美国能源行业在标普500指数中的占比仅为3.8%，而美国作为全球最大的石油生产国产量比沙特多45%
。

　　凭证Warwick Investment Group已往六年的数据来看，美国上市的页岩油气勘探公司数目镌汰了约40%，约有50家，页岩油气行业的整合趋势正在加速
。

　　今年第四序度完成

　　响尾蛇能源2月12日通告称，并购生意已获得公司董事会全体成员批准，也获得了Endeavor Energy Resources方面须要的批准
。通告预计，若知足限期内完成生意等成交条件，合并将于今年第四序度完成
。

　　此宗并购生意方法为股票+现金，吞并价值约 260 亿美元，即包括送还Endeavour Energy Resources的净债务，响尾蛇能源预计支付260亿美元
。资金泉源是1.173 亿股响尾蛇能源通俗股和 80 亿美元现金
。其中，现金泉源于公司账户钱币资金以及公司信贷乞贷和/或按期贷款和优先票据
。

　　生意完成后，响尾蛇能源现有股东预计拥有合并后公司60.5%的股份，Endeavor Energy Resources的股东将拥有合并后公司39.5%的股份
。

　　笔者起源判断，此宗并购将接纳吸收合并的方法，即保存上市公司响尾蛇能源的名号
。

　　此宗并购将作育一家价值500亿美元的油气公司，建设一家压倒一切的米德兰二叠纪盆地自力运营商
。美国媒体称，新公司将成为仅次于？松梨诤脱┓鹆拿拦谌笥推
。

　　未来净值将超30亿美元

　　关于两家公司而言，这是一个双赢的效果，有助于股东和公司实现以下预期效果
。

　　第一，实现储量地理连片和产量提升
。两家企业合并后，油气资产面积规模抵达838000英亩，拥有约 6100 个钻井所在，产量能力抵达81.6万桶/日，不但成为美国第三大页岩油气生产商，并且油气储量的数目和质量抵达美国油气行业的一流水准
。

　　第二，合并后公司的油气储量和产量库存将具有行业领先的深度和质量，并将以行业最低的本钱结构转化为现金流，公司盈亏平衡所需油价低于40美元/桶，实现为股东创立差别化价值的主张
。

　　第三，实现较好的协同经济效应
。预计实现可观的近期和恒久财务增值，每股增值本钱大于10%
。剖析师展望，该生意每年可以爆发5.5亿美元的协同效应，未来十年内净值将会增添凌驾30亿美元
。

　　第四，并购生意也获得了资源市场的认可
。此宗生意协议宣布后，响尾蛇能源股价周一开盘即涨超5%，早盘刷新日高时涨约10.8%，收涨约9.4%，创2023年10月以来的股价新高
。

　　总之，目今油价上涨和优质油田争取战正在加速推动能源行业整合
。该生意是美国页岩油气领域大规模并购浪潮中的最新一例
。

　　在此之前，美国最大石油公司？松梨2023年10月宣布以595亿美元收购先锋自然资源公司，美国第二大油气生产商雪佛龙紧随厥后宣布以530亿美元收购页岩油企业赫斯
。

　　页岩油气并购生意的此起彼伏，意味着在全球能源转型时势和“双碳”目的配景下，美国石油巨头们仍在油气化石能源方面下重注，坚信石油和自然气在未来数十年里依然是全球能源天下的主要组成部分，化石能源依旧成为天下一次能源消耗的主体能源
。

　　责任编辑：周志霞